Redacción BM Editores.
Los mercados lácteos globales se suavizaron durante el tercer trimestre de 2025 y cayeron bruscamente en el cuarto trimestre de 2025. En Oceanía, los precios al contado en dólares del complejo de productos lácteos siguen siendo débiles. La mantequilla ha liderado la caída, con una baja del 9% desde principios de octubre y un 24% por debajo de su máximo de principios de este año, así lo señaló Lucas Fuess, analista senior de Lácteos de Rabobank
En su análisis comentó que la leche entera en polvo (WMP) y el queso han seguido el mismo camino, cada uno con un 7% de bajada a principios de trimestre. Los precios de la leche desnatada en polvo (SMP) se han mantenido mejor, bajando apenas un 1% respecto a los precios ya bajos que se notaron al inicio del tercer trimestre. Demasiada leche para el mercado, combinada con un fuerte crecimiento de los sólidos lecheros, ha contribuido a una fuerte caída en los precios de las materias primas.
La expansión de los flujos de leche surgió de márgenes saludables y de una fuerte fijación de precios en la granja, que alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre de 2024 para los productores del hemisferio norte.
Fuess indica que, hoy, los márgenes siguen siendo en gran medida positivos, pero se espera que se ajusten para los productores a medida que los cheques de leche se reduzcan cada vez más en la mayoría de las regiones exportadoras globales. En Argentina, la presión sobre los márgenes está claramente reduciéndose, y la continua caída del precio de la leche en China sigue apoyando la consolidación del sector. Es probable que el problema de los precios en Farmgate se intensifique durante el segundo trimestre de 2026.
El crecimiento de la producción global de leche está en camino de cerrar con fuerza en 2025. Aunque se estima que el crecimiento alcanzó su punto máximo en el tercer trimestre de 2025, el cuarto trimestre no estará lejos.
La Unión Europea y el Reino Unido registraron su mayor crecimiento desde 2017 en el mes de octubre, y los flujos de leche en Estados Unidos registraron su quinto mes consecutivo con tasas de crecimiento superiores al 3%.
Para no quedarse atrás, los agricultores neozelandeses han estado estableciendo nuevos récords de leche sólida cada mes desde mayo hasta septiembre de 2025, alcanzando su pico en octubre con la tercera mayor producción registrada. Sudamérica también se perfila para lograr un aumento significativo del volumen anual. Se prevé que la producción de las Big 7 termine 2025 con un aumento del 2,2% interanual, antes de desacelerar hasta solo el 0,12% en 2026, a medida que aumenta la presión sobre los márgenes.
El analista observa que, los mercados lácteos globales siguen enfrentándose a vientos en contra en el lado de la demanda, siendo los consumidores de ingresos bajos y medios los más afectados. La continua lentitud de la demanda sigue siendo un caso en muchos canales de restauración, mientras que la confianza del consumidor en Estados Unidos se está deteriorando y claramente sigue teniendo dificultades en China, con el gasto discrecional bajo presión. Los efectos de un panorama macroeconómico incierto se están trasladando a los mercados alimentarios. Mientras tanto, los efectos de los altos precios de las materias primas aún no se notan plenamente a nivel minorista.
El análisis concluye indicando que, el mercado lácteo global enfrentará un periodo de precios más bajos de las materias primas ante un suministro abundante de leche hasta 2026 y superávits exportables. “La demanda sigue siendo frágil y -en ausencia de cualquier choque de oferta que impida el excedente de leche- aumenta el riesgo de precios débiles prolongados hasta mediados o finales de 2026, cuando la leche excedente entre en el mercado. Unos precios más bajos deberían acabar apoyando una recuperación gradual de la demanda, con los precios de las materias primas recuperando las medias históricas a finales de 2026”, finaliza.
